FED advierte de posibles "flash crash" en el futuro

Foto:Reuters

El comercio electrónico de alta frecuencia acelera el mercado de bonos del gobierno de Estados Unidos. De ahí el peligro de un "flash crash", es decir, el accidente en cuestión de minutos. La Fed advierte a bancos, bolsas de valores y a los inversores a prepararse para tal evento.

Es una advertencia para los inversores de cara a un futuro próximo. Las bolsas podrían dar mayores sustos, aunque no necesariamente debido a la volatilidad. Hay más motivos detrás.

Simon Potter, presidente de la Reserva Federal de Nueva York, advirtió el lunes en un discurso que la actual regulación y los cambios en los mercados podrían significar que "los bruscos movimientos de precios intradía llegarán a ser más comunes en el futuro".

Por ello, el presidente de la FED de Nueva York ha instado tanto a los bancos estadounidenses como a los inversores que adopten las medidas necesarias para prepararse ante este tipo de movimientos, como estrategias de cobertura o previsión de mantenerse en liquidez ante la brusquedad de los mercados de renta variable.

"El flash crash del último otoño en los bonos del Tesoro de Estados Unidos podría suceder de nuevo", ha declarado, debido a la naturaleza de los cambios en el mercado de deuda gubernamental del país.

En octubre pasado, fue el último momento "flash crash" en el mercado de deuda pública. El rendimiento de los bonos a diez años del gobierno de Estados Unidos se redujo en 34 puntos básicos y cayó en tan sólo unos minutos del 2,2 por ciento al 1,86 por ciento. Los reguladores estadounidenses todavía están tratando de entender este evento. El mercado de bonos del gobierno de Estados Unidos es el mayor y el más líquido del mundo. La estabilidad y solvencia han sido unas de las principales razones por las que se ha convertido en uno de los pilares de las reservas mundiales de los bancos centrales.

En un reciente Libro Blanco sobre la creciente automatización de la negociación de los bonos del gobierno de Estados Unidos, la Fed de Nueva York, en un comunicado, citó explicitamente la negociación de alta frecuencia controlada por ordenador como una causa.

Esta posible causa también fue comentada por Potter como forma de comportamiento de los grandes bancos, ya que actúan como distribuidores primarios en el mercado de bonos. La velocidad del mercado de bonos de Estados Unidos es, al menos en parte debido al aumento del comercio electrónico de alta frecuencia.

Hace unos días el CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, ya advirtió de que la disminución de liquidez resultará en una crisis del mercado de bonos del Tesoro estadounidense. En su carta anual a los accionistas CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, se toma una explicación tentativa acerca de los acontecimientos inusuales en los mercados de bonos y el de divisas dando una  advertencia.

Según Dimon: "Los mercados de bonos experimentearon un período turbulento en la primavera y el verano de 2013 debido a que la Reserva Federal de Estados Unidos indicó que pronto frenaría sus compras de valores. El 15 de octubre de 2014, los bonos del gobierno se redujo en 40 puntos básicos, estadísticamente hablando, fueron de siete a ocho desviaciones estándar. Esta fue una acción sin precedentes - un evento de este tipo equivale a una probabilidad de una vez cada tres mil millones de años para que se produzca. Algunas monedas han demostrado recientemente movimientos igualmente grandes".