¿Estamos al borde de un masivo colapso de las economías emergentes?

Esta vez, la Reserva Federal ha creado un problema verdaderamente global. Una gran parte de los billones de dólares que se han bombeado en el sistema financiero en los últimos años ha fluido hacia los mercados emergentes. Pero ahora que la Fed ha decidido comenzar "la puesta a punto", los inversores lo ven como una señal para tirar del "dinero caliente" de los mercados emergentes lo más rápidamente posible. Esto está causando el colapso de las monedas y las tasas de interés se disparan en todo el planeta. Argentina, Turquía, Sudáfrica, Ucrania, Chile, Indonesia, Venezuela, India, Brasil, Taiwán y Malasia son sólo algunos de los mercados emergentes que han sido golpeados hasta ahora. De hecho, la semana pasada las monedas de los mercados emergentes experimentaron la mayor caída que hemos visto desde la crisis financiera de 2008. Y todo este caos en los mercados emergentes está asustando seriamente a  Wall Street y por extensión a otros escenarios bursátiles. El Dow ha caído cerca de 500 puntos en las dos últimas sesiones de negociación. Si la Reserva Federal opta por disminuir aún más en los próximos días, esta crisis monetaria podría convertirse rápidamente en un colapso de la moneda completa y total.

Muchos estadounidenses siempre han asumido que el dólar de EE.UU. sería la primera moneda a derrumbarse cuando llegara la próxima gran crisis financiera. Pero, en realidad, en este momento, está sucediendo todo lo contrario aunque es a causa del dólar estadounidense el “caos” que existe ahora en todo el planeta.

Por ejemplo, sólo echar un vistazo sobre lo que está sucediendo en Turquía, según un informe reciente  en el New York Times 

La moneda de Turquía cayó a un mínimo récord contra el dólar el viernes, una caída que golpeará el poder adquisitivo de todos en el país.

En una esquina de la calle en Estambul, Yilmaz Gok, de 51 años, dijo: "Yo soy un jubilado con  una pequeña pensión y todo lo que me importa es el posible aumento de los precios."

"Voy a tener que recortar aún más", dijo. "Tal vez debería utilizar mi calentador de gas natural menos."

La inflación aumenta y las tasas de interés se disparan en estos países, los ciudadanos de a pie son los que  van a sentir la presión. Tener el dinero suficiente para comprar lo básico cada vez va a ser más difícil.

Y esto no se limita sólo a unos pocos países. Lo que estamos viendo ahora es verdaderamente un fenómeno global.

¿Entonces por qué está pasando esto? Bueno, a parte de una serie de factores que intervienen, al igual que con muchos de otros problemas , las acciones de la Reserva Federal están en el corazón de esta crisis. Un reciente  artículo en USA Today describió cómo la Fed ayudó a crear esta burbuja masiva en los mercados emergentes: 

Los mercados emergentes son el futuro motor de crecimiento de la economía mundial y una importante fuente de beneficios para las empresas estadounidenses. Estas economías en desarrollo fueron beneficiarias de las entradas de efectivo masivo en los últimos años ya que los inversores buscaban mayores retornos impulsados ​​por inyecciones de dinero barato de la Reserva Federal y otros bancos centrales. 

Pero ahora que la Fed ha comenzado a marcar de nuevo su estímulo, muchos inversionistas están tirando su dinero en efectivo fuera de los mercados emergentes y traer el dinero en efectivo a los mercados más estables y economías, como los EE.UU., perjudicando a las naciones en desarrollo en el proceso, explica Russ Koesterich, estratega jefe de inversiones de BlackRock.

"Los mercados emergentes necesitan el dinero caliente, pero el capital está saliendo ahora", dice Koesterich. "Lo que tenemos es a la  gente diciendo, 'No quiero ser dueño de los mercados emergentes."

Lo que estamos enfrentando potencialmente es el estallido de una burbuja financiera a escala global. Sólo ver lo que  Egon von Greyerz , el fundador de Matterhorn Asset Management en Suiza, hace dijo:

Observe la lira turca, que se sumió a nuevos mínimos de esta semana, y el rublo ruso que está en el nivel más bajo en 5 años. En Sudáfrica, el rand se encuentra en el nivel más bajo desde 2008. Las monedas también son débiles en Brasil y México. Pero hay muchos otros países cuya situación es extremadamente grave, como la India, Indonesia, Hungría, Polonia, Ucrania y Venezuela. 

Estoy mencionando estos países individualmente sólo para subrayar que esta situación es extremadamente grave. En casi todos estos países las divisas se están hundiendo y también lo los bonos, lo que está dando lugar a tasas de interés mucho más altas. Y el costo de los swaps de incumplimiento crediticio en estos países está aumentando debido al aumento de los riesgos de crédito.

Y muchas naciones más pequeñas también ya están profundamente afectadas. Por ejemplo, la mayoría de nosotros no podemos  encontrar Liberia en un mapa, pero en este momento las acciones de la Reserva Federal han empujado a la moneda de ese pequeño país  al borde del colapso.  El  peso mexicano cayó un poco la semana pasada y ahora está empezando a mostrar debilidad significativa. Si México experimenta un colapso de la moneda, sería un duro golpe para la economía de EE.UU.

Si esto sigue así, vamos a ver, finalmente, saqueos, violencia, apagones, escasez de suministros básicos, al igual que ya estamos presenciando en  Argentina y Venezuela. Esperemos que algo se pueda hacer para evitar que esto suceda. Pero una vez que una burbuja está a punto de estallar, es realmente difícil tratar de mantenerlo todo unido.

Mientras tanto, me parece  muy "interesante" el hecho de que la semana pasada fuimos testigos de la mayor retirada de oro que JPMorgan jamás ha registrado.

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